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海信电器600060中报业绩超预期静待市

2018-12-29 22:46:44

海信电器(600060):中报业绩超预期 静待市场预期扭转 "买入"

事件:

公司发布业绩预增公告,2011年上半年净利润同比增长100%以上。报告期内,公司继续坚持推出产品,加大模组技术的开发和应用,大力推广3D、智能、LED 电视产品,巩固和扩大技术和产品的优势。

公司业绩超预期

公司业绩超预期,之前市场预期公司中报净利润增长率在70%-80%之间,第二季度利润率下滑。但公司第二季利润率并未下滑,还原公司固定资产折旧年限延长导致的费用增加(固定资产折旧年限延,2011年预计增加成本费用约6500万元、减少归属于母公司净利润约5300万元。),公司第二季度净利润率当高于季度的5.4%。

继续维持"买入"评级,推荐逻辑不变

一、2009年市场对彩电行业过渡乐观;2010年市场对彩电行业过渡悲观,悲观情绪延续到目前。未来市场将纠正这种大喜大悲的情绪,转而用中性的观点看待公司,公司估值将逐渐修复。

二、LED 电视、3D 电视、智能电视带来彩电行业产品升级将贯穿未来两到三年,消费电子行业有升级就有机会,市场机会大于市场风险。

三、随着各彩电公司模组、导光板等关键零部件自给率的提高,彩电公司在逐渐摆脱单纯的组装企业形象,行业利润率理应逐渐提升。

上调公司盈利预测

上调公司盈利预测,预计 年EPS 为1.35(+0.15)/1.62(+0.18)/1.92(+0.22)元,维持"买入"评级和18元目标价。

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